建议用于高速交易的规则

2019
05/25
10:23

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由于行业对金融市场流动性的投诉,监管机构和华尔街批评者希望对高速交易制定新规则。

支持加强电子交易监管实际上是一项先发制人的行动,反对银行推动放松管制,理由是全系统缺乏流动性可能引发恐慌。

“我们希望从监管机构看到的是解决电子交易行为可能出现的市场不稳定问题的议程,”美国金融改革政策主管Marcus Stanley周一在新闻发布会上表示。 “我们并没有真正看到太多动静。”

斯坦利的集团强调对金融的强有力监管,与其他支持者一起建议债券市场是安全的,而近期金融市场的波动是高速交易的产物,而不是系统性缺乏流动性。

“债券市场实际上看起来非常健康,”斯坦利说,引用高于平均水平的公司债券发行和低点差。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙和黑石首席执行官史蒂夫施瓦兹曼等高级财务主管今年曾警告称,监管机构针对金融危机采取的新规则已导致银行囤积流动资产,导致其余市场短缺。

担心的是,在不改变价格的情况下出售大量资产变得越来越困难。 随着银行难以预测地匹配买家和卖家,恐慌情绪上升的可能性。

一些业内人士指出,2014年10月15日,国债收益率在几分钟内大幅波动,这是流动性不足的一个例子。

两位监管机构在周一淡化了这些担忧,暗示高速交易反而应归咎于此类和类似情况。 高速交易算法可能会相互影响或与其他交易者互动,导致市场快速波动,无论是否存在潜在的缺乏可用证券。

美联储理事杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示,银行的新流动性和资本规则是值得的,即使它们使银行在国库券中建立市场成本更高。 财政顾问安东尼奥·韦斯(Antonio Weiss) 谈话 ,还提出了高频交易者的新标准,并增加了对国债市场的数据收集。

华尔街改革者周一表示,监管机构应该避免在保护流动性的基础上撤销监管的呼吁,这表明重点应放在电子交易上,近年来电子交易变得越来越普遍。

“虽然我对华尔街论证的公众精神表示赞赏,但有证据表明,自多德 - 弗兰克通过以来,公司债券市场的流动性有所改善,”Tiemann Investment Advisors创始人Jonathan Tiemann在幻灯片中写道该主题于周一发布。

“关于债券市场流动性的辩论......这是一场看起来落后的辩论,”麻省理工学院金融经济学家约翰帕森斯周一就改革倡导者的呼吁表示。

他表示,银行的流动性能力“完全是关注的错误”。 相反,电子通信和交易是“未来的新世界”,监管机构应该把重点放在那里。

这些规则如果提出,可能来自美国证券交易委员会,而不是美联储或财政部的银行监管机构。

他表示,监管机构在监管高速交易方面“落伍”。

在福克斯商业周一发表讲话时,前联邦存款保险公司主席希拉拜尔拒绝声称资本和流动性规则可能引发恐慌。

“我认为现在有一种说法,即行业中的某些人正在推动监管本身会导致系统不稳定。我认为他们正在这样做 - 他们正在谈论他们自己的书,”拜尔说。 “他们希望放宽这些规则,以便他们能够承担更多风险,并以危机前的方式赚更多钱。”

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